策略资本一季报点评：广发中证全指医药卫生ETF基金季度涨幅1.72%

本站消息策略资本，日前广发中证全指医药卫生ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模49.33亿元，季度净值涨幅为1.72%。

从业绩表现来看，广发中证全指医药卫生ETF基金过去一年净值涨幅为-0.13%，在同类基金中排名1839/2216，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.09%。而基金过去一年的最大回撤为-21.77%，成立以来的最大回撤为-56.18%。

从基金规模来看，广发中证全指医药卫生ETF基金2025年一季度公布的基金规模为49.33亿元，较上一期规模46.66亿元变化了2.67亿元，环比变化了5.72%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.58%策略资本，无债券类资产，现金占净值比0.51%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达38.79%，第一大重仓股为恒瑞医药（600276），持仓占比为9.89%。

广发中证全指医药卫生ETF现任基金经理为霍华明。其中在任基金经理霍华明已从业8年又4天，2017年4月20日正式接手管理广发中证全指医药卫生ETF，任职期间累计回报为-6.52%。目前还管理着32只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发恒生科技ETF联接(QDII)A（012804），季度净值涨幅为19.5%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：全指医药指数从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股,以反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现。报告期内,本基金主要采取完全复制法跟踪指数,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内,本基金交易和申购赎回正常,运作过程中未发生风险事件。2025年1季度,全球经济呈现分化态势,主要经济体政策路径差异显著。美联储暂停降息以观察通胀黏性,欧洲央行则因能源价格回落启动宽松周期,日本维持超宽松政策巩固复苏成果。地缘政治风险持续扰动供应链,全球贸易增速放缓至疫情前水平以下。国内经济展现出“科技突破对冲传统压力”的双面特征。政策端持续发力,财政赤字率创历史新高,专项债重点支持人工智能和消费品以旧换新;货币政策通过定向工具引导资金流向硬科技。消费市场呈现结构性分化,新能源汽车和智能家居销售强劲,尤为突出的是,AI技术突破带动数字经济投资激增,成为制造业投资的核心动能。政策层面强调“超常规逆周期调节”,将提振消费置于首位,通过扩大以旧换新范围和强化民生保障疏通“就业-收入-消费”循环。资本市场改革力度加大,推动中长期资金入市稳定预期。在外部环境更趋复杂严峻的背景下,中国经济仍需依靠科技创新和改革开放增强内生动力。1季度,创新药领域迎来政策红利,《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》落地实施,推动国产FIC(First-in-Class)药物加速突破,ADC、双抗等前沿技术临床进展密集披露,出海授权交易活跃度显著提升。医疗器械板块受益于医疗设备采购修复与创新迭代,手术机器人、脉冲场消融等高端技术持续突破国际认证壁垒。数字化医疗成为核心增长极,AI大模型深度赋能临床诊疗与药物研发,深圳医保等区域试点率先实现“智能问诊+业务办理”一体化服务;远程医疗与可穿戴设备构建全病程管理生态,慢性病管理效率显著优化。政策端呈现边际改善,医保支付改革引入商业保险多元支付机制,医疗反腐常态化背景下行业合规发展路径明晰。

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